Jeśli śledziłeś historię Pacific Gas & Electric Company, być może zauważyłeś, że cena akcji firmy spada. To dlatego, że grupa funduszy hedgingowych został dumping PG&E akcji. Fundusze te kupiły akcje po niskiej cenie po katastrofalnych dla firmy pożarach w 2017 roku.
Oprócz utraty miliardów dolarów w jednym roku, cena akcji PG&E spadła o 80% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Jest to spowodowane roszczeniami firmy związanymi z odpowiedzialnością za dzikie pożary. Legislatura kalifornijska uchwaliła ustawę AB 1054, która nakłada na firmy użyteczności publicznej obowiązek wpłacania pieniędzy na fundusz odpowiedzialności za dzikie pożary. Pomimo pozytywnych intencji ustawy, nie jest jasne, jak dobrze fundusz poradzi sobie w sądzie. Pozostawia to dziesiątki tysięcy osób, które przeżyły pożary w sytuacji, w której nie mogą zarobić na to, co obiecuje im PG&E.
Fundusz powierniczy ofiar pożarów wciąż trzyma się blisko 500 milionów akcji PG&E. Ich udział nie jest duży, ale pomaga stabilizować akcje spółki. W sumie trust posiada 24% akcji przedsiębiorstwa. Choć trust ofiar pożarów nie ma zdywersyfikowanego portfela, stabilność akcji jest ważna dla przetrwania PG&E. Dywidendy spółki są bezpieczne, a spółka ma dobrą historię wzrostu dywidendy.
Jednym z największych powodów, dla których cena akcji PG&E spada, jest zadłużenie spółki. Podczas bankructwa na początku 2019 roku, PG&E straciło sporo pieniędzy. Było to spowodowane ogromnymi roszczeniami firmy z tytułu odpowiedzialności. Te roszczenia zostały ostatecznie uregulowane w upadłości. Jednak te roszczenia nie są spłacane, a PG&E będzie musiało płacić 193 miliony dolarów rocznie przez kolejne osiem lat. Będzie też musiała w przyszłości zrestrukturyzować swój kapitał.
Wśród funduszy hedgingowych, które rzuciły PG&E są Knighthead Capital Management i SteelMill Master Fund. Oba te fundusze hedgingowe sprzedały ponad połowę swoich akcji PG&E. Te straty są znaczące, ponieważ akcje miały być warte mniej więcej tyle samo.
Ale akcje nie wzrosły na tyle, by spełnić obietnicę wartości. Cena akcji spadła o 55% od wysokiego poziomu pod koniec marca do najniższego poziomu w dniu dzisiejszym. Spółka odnotowała również 74% spadek zysku w ciągu ostatniego roku.
The Zacks Consensus Estimate of PG&E’s earnings in the fourth quarter has fallen to its lowest level in a year. Spółka zawęziła swoją prognozę skorygowanego zysku na akcję do poziomu między 1,11 a 1,13 USD. To stawia ją na wyższym końcu zaktualizowanego przedziału prognozy. Niemniej jednak skorygowany zysk na akcję spółki w ostatnim kwartale roku wyniósł 562 mln USD.
Kurs akcji spadł jeszcze bardziej po niedawnym Camp Fire. Najbardziej śmiercionośny pożar w historii Kalifornii zniszczył znaczną część Paradise. Pozbawił życia 85 osób i przesiedlił dziesiątki tysięcy. Ta tragedia skłoniła wielu do kwestionowania stabilności finansowej PG&E.
Oprócz wpływu pożaru na spółkę, wyniki akcji pozostawiły akcjonariuszy PG&E z wieloma pytaniami. PG&E nie był w stanie wypłacić obiecanych dywidend, a akcje spółki spadły o ponad 50% w 2019 roku. W rzeczywistości wartość rynkowa akcji PG&E spadła o 30 miliardów dolarów. PG&E musiało obciąć swoje składki emerytalne i musiało zwolnić pracowników. Pomimo swojego wysokiego profilu i silnej bazy klientów, PG&E ma trudny czas finansowo.
Podobne tematy
